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當上證綜指正式宣告跌入技術性熊市的時候，另一撮做鐵礦石生意的心情或許不是那么糟糕，在即將結束的二季度里，鐵礦石價格已反彈步入技術性牛市了。

然而，可悲的是，鐵礦石價格辛辛苦苦攀爬了近3個月，卻并沒有扭轉大多數早已看空者的態度。盛達期貨研究院鄒武海29日對澎湃新聞表示，“在明確的市場信號出現前，鐵礦石價格將維持底部寬幅震蕩。”

國際經濟研究機構凱投宏觀（Capital Economics）、花旗、高盛等機構也在繼續看空鐵礦石。

凱投宏觀近日表示下半年鐵礦石價格可能守不住40美元/噸，其高級大宗商品經濟學家Caroline Bain在26日表示，“二季度出現的供應短缺只是暫時的，鐵礦石價格將在下半年出現大幅下跌。投資者的情緒將再度反轉，轉而看空鐵礦石”。在Caroline Bain看來，供應過剩將在未來6個月變得更為明顯。

高盛也在上周發布的一份研報中預計，三季度、四季度鐵礦石均價分別為49美元/噸和48美元/噸。花旗在上個月更是猛砍長期鐵礦石價格預期多達32%，認為在未來的3年間，鐵礦石均價可能僅40美元。花旗作出此判斷則是相信中國鋼鐵消費增速已經見頂。

雖然，鐵礦石看空者態度堅定，二季度鐵礦石強勢反彈看來也已是不爭事實。

根據鋼鐵指數公司（The Steel Index）價格評估，即期中國到岸澳大利亞基準鐵礦石價格上周五（26日）為60.7美元/噸，與此前4月3日跌至的46.7美元/噸的6年半最低點相比，鐵礦石價格已激增近30%。二季度累積漲幅也已逾20%，步入了技術性牛市（即符合技術理論上漲20%）。

鄒武海認為，二季度鐵礦石價格反彈由多個因素“成就”。“宏觀上，原油反彈抬高了鐵礦石開采和運輸成本。美元暫緩上漲、澳元和巴西雷亞爾的相對穩定，使得鐵礦石出口國不能通過貨幣貶值降低以美元計價的鐵礦石出口成本”。

而更主要的原因則在于鐵礦石短期減產，以及中國二季度鋼材需求的季節性回暖。鄒武海表示，“前期隨著價格快速下跌，國內外除了澳洲和巴西的四大礦山都有了比較大的減產，四大礦山也放慢擴產步伐，短期減產量大幅大于擴產增量的投放”。另外，“需求上第二季度鋼材需求季節性回暖，鋼材庫存不斷下降，刺激鋼廠維持高開工率，鋼廠補庫需求擴大了短期的鐵礦石實際需求量”。

針對上述原因，中國主要港口的鐵礦石庫存數據就是一項重要佐證。數據顯示，26日當周，全國31個主要港口鐵礦石庫存總量為7529萬噸，較前一周降83萬噸。澎湃新聞統計發現，該港口庫存數據自4月24日當周以來，已持續10周呈下滑態勢。

但國泰君安在上周的一份研報中指出，6月中旬以來，中國鋼廠對鐵礦石價格的接受程度已開始降低，只不過迫于暫時港口到貨并不多，鋼廠減產還不嚴重，所以鐵礦石主動降價意愿尚不強烈。該研報中還提到，7月份鋼廠檢修減產計劃會明顯增多。

鄒武海也表示，第三季度鐵礦石價格走勢主要繼續看短期內鐵礦石減產量和鋼廠需求。鄒武海預計，“7-8月份是鋼材需求淡季，鋼廠開始減產，短期需求不好，而且目前鋼廠在去庫存，這將擴大鐵礦石需求萎縮力度”。